券商半年报亮相：10家营收过百亿，锦龙股份手握两券商独亏

10家上市券商总营收过百亿

从排名方面来看，中信证券在营收和归母净利方面均霸榜第一，稳坐“券商一哥”位子。

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不过跟去年同期相比，中信证券营收降约一成。具体来看，报告期内，该公司实现营收315亿元，同比减少9.7%；归母净利润113.06亿元，同比增长0.98%。

分业务条线看，中信证券仅有证券承销业务营收实现11.38%的正增长，其余条线均为负增长。其中下滑幅度最大的为其他业务，营收同比下滑37.22%。

其他营收百亿俱乐部成员依次为华泰证券、国泰君安、中国银河、海通证券、中信建投、广发证券、中金公司、申万宏源和招商证券。

从排名看，华泰证券从去年同期的第四升至第二名，海通证券则由第九跃升到第五名。

归母净利润方面，排名前十的券商分别是中信证券、华泰证券、国泰君安、中国银河、招商证券、广发证券、中信建投、东方财富、海通证券、申万宏源。

其中，中信证券是唯一录得净利过百亿的券商，华泰证券和国泰君安净利润均超过50亿元，中国银河、招商证券、广发证券、中信建投、东方财富净利润超40亿元，海通证券和申万宏源净利均录得超30亿元。另外，国信证券和中金公司报告期内净利润也录得30亿元以上。

此外，东方证券上半年归母净利润达19.01亿元，同比大涨193.72%，排名显著提升。

锦龙股份上半年净利亏损逾亿

锦龙股份是上半年券商板块唯一净利润亏损的一家。

具体来看，锦龙股份上半年实现营收1.53亿元，同比增长1231.57%；归母净利润亏损1.52亿元，较上年同期收窄31.80%。

据锦龙股份半年报，公司主要经营业务为证券公司业务，持有中山证券67.78%股权，持有东莞证券40%股份。

其中，控股子公司中山证券实现营业收入2.67亿元，实现归属于母公司所有者的净利润亏损2466.92万元；参股公司东莞证券实现营业收入10.85亿元，实现归属于母公司所有者的净利润3.53亿元。

对此，锦龙股份表示，报告期内，公司控股子公司中山证券自营业务收入同比实现由负转正，但主要业务中债券承销业务受相关行业调控政策影响较大，收入尚未完全恢复，受上述因素影响，公司和中山证券上半年出现亏损，但亏损额较去年同期均有所收窄。

“船小好调头”

中小券商业绩增速高企

中证协按照母公司口径统计了证券业今年上半年发展情况。数据显示，今年上半年，我国证券业实现营业收入2245亿元、净利润850亿元，同比分别上升9%和5%。对比来看，不少中小券商业绩增速高企。

从归母净利润增速看，天风证券以超9倍增速位列第一。

具体来看，天风证券上半年实现营收21.6亿元，同比增长91.12%，其中，自营业务收入13.45亿元，同比增加787.42%。随着自营业务回暖助攻，天风证券上半年归母净利润在去年同期低基数的情况下大增超9倍，达到5.52亿元。

此外，太平洋净利润增速超3倍；增速超2倍的有3家，分别是湘财股份、国盛金控、中原证券；净利增速超1倍的有4家，分别是长城证券、东北证券、西南证券和哈投股份。其中，哈投股份、湘财股份、中原证券、国盛金控、太平洋均系扭亏为盈。

政策利好频出，

板块或迎业绩估值双升？

近期，监管部门密集出台多项利好资本市场的政策，如证券交易印花税减半、规范减持新规等。

开源证券研报称，证监会对资本市场投资端、资产端、交易端均有举措落地，部分政策表述超预期，市场对券商扩表政策预期不足。标本兼治立足长远，加强跨部委沟通协同下，未来在引入中长期资金方面或有更多举措落地。券商业务全面受益，继续看好券商板块机会。

太平洋证券认为，印花税减半叠加监管部门一揽子维稳市场、改善供需的政策安排，券商股有望再次延续上行，反映出较高的股价弹性，且具有一定持续性。目前券商板块估值及机构持仓均处于低位，券商板块PB估值具备一定安全边际，叠加频出的利好政策信号以及市场风险偏好的正反馈催化板块的弹性及修复空间，券商作为资本市场的重要参与者以及“行情风向标”，预计资本市场投资端、融资端和交易端政策改革有望推动中长期稳定资金入市，券商板块有望迎来估值和业绩的“双升”。