东华测试获国金证券买入评级，推进力矩传感器研发

11月29日，东华测试获国金证券买入评级，近一个月东华测试获得1份研报关注。

研报预计公司产品下游主要应用在国防军工领域，结构力学测试领域产品壁垒较高，公司凭借较强的产品力实现进口替代。23年前三季度收入、归母净利润增速均超过35%，根据公司股权激励目标，23-25年公司收入CAGR仍有望保持35%+。PHM系统、基于PHM的设备智能维保管理平台两块业务收入同比增速分别达+115.65%/+72.50%，预计PHM业务将持续高增长。电化学工作站市场稳步增长，公司打破国外技术垄断，贡献新增量，预计业务收入将持续增长。同时，公司正推进力矩传感器研发，下游应用广泛。给予公司24年30倍PE，对应目标价53.70元。

研报认为，结构力学测试核心供应商东华测试位居国内龙头地位，公司的主业收入和利润体现出较高的韧性。随着电化学与PHM业务的推进，以及力矩传感器研发的顺利进行，公司在军工和民用市场的拓展将进一步加强，推动收入和利润的增长。

风险提示：国防支出预算降低风险；新产品、新项目推进不及预期风险；重要子公司业绩波动的风险；核心技术失密的风险。

本文源自：金融界

作者：研报君